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理财风险等级R1、R2、R3代表什么，为什么R1不保本，R2可能亏损

 

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我们购买理财产品的时候，首先都会看到相关产品的风险等级。风险等级约定俗成有5级，分别是R1-低风险、R2-中低风险、R3-中等风险、R4-中高风险、R5-高风险。

我一直认为，“风险等级”这个词并不确切，“波动等级”更为确切。因为并不是风险等级越高，损失的可能性就越大，这说法是片面的。风险等级越高，波动越大，波动带来两个方面：可能是更大的收益、也可能是亏损。

详细说一说波动

什么波动最低，货币基金。我们看货币基金银华日利今年的走势，一路缓慢向上，几乎很少上下波动。

比货币基金波动稍高一些的，是债券。我们看中债综合指数今年的走势，大趋势是向上，但期间有不少上下波动，如果在波峰买入是有可能在一段时间内亏损的。

但波动性极小的货币基金比债券好吗？不尽然。中债综合债近五年的年化收益率为4.82%，银华日利近五年的年化收益为2.42%；中证综合债近一年盈利4.02%，银华日利近一年的盈利1.78%。

波动小的，最后收益也很低；波动大一些的，是能跑赢通胀的。尤其是拉长周期，差异更是巨大的。

大部分R1级别的理财产品，也是不保本的。要想买保本的理财，最后结果是预期收益基本与存款相当。典型的不想承担风险，就没法获得收益，这是理财净值化之后的结果。

R1到R4，从现金、债券到股票

我们比较完了现金类理财货币基金和债券，债券的波动性要大一些。比债券波动还高的，是股票。

货币基金是R1风险级别的代表，纯债基金就是R2风险级别的代表，混合型基金是R3风险级别的代表，股票基金是R4风险级别的代表。

R1级别的理财产品也会配债券来提升收益，不过一般都是到期期限较短的国债、政策债。有时候R2级别的理财产品，也可以买一些股票来提升收益，不过比例非常小。

R3级别的混合型基金，分为偏债型、平衡型。随着含股量提升，偏股型混合基金的风险等级可能就已经达到R4。

R5级别，公募基金一般较少。通常是一些私募基金，主要投资方向涉及股票、期货、黄金、外汇等。

拆解R2，为什么也会亏损

银行发行的理财产品，主要是R2级别的，也就是主要投资方向是债券。债券又可以按照风险递增分为，国债、政策债、地方债、企业债、公司债等。

理论上，债券有两种风险：一个是债券可以在二级市场交易，带来的波动性风险；一个是债券到期后公司没有能力还本付息，这是违约风险。

近期理财市场净值下跌，是波动性风险带来的。但有没有产品浑水摸鱼，就不好说了。比如有某只产品踩雷了，趁着这一次整体性市场回调把净值做低，然后掩盖踩雷的事实。可能会有，但它不是本轮市场调整的主要基调。

理财产品净值化之后，需要每日按照持有债券的二级市场价格计算净值。但这种风险属于波动风险，波动是一体两面的，带来收益和亏损。随着债券市场回稳，这些波动都是可以回来的。

还有很多投资者理财还有一段时间才到期，封闭的产品如果能抓住机会买入更多跌了很多的债券，是可以增厚未来收益的。

如何理财，策略至上

理解风险等级，明白R1到R5分别代表什么，最终的落脚点还是如何做好理财。这次债券市场调整是一个小挑战，但我们不应该因为遇到挑战就退缩，就离开投资和理财。毕竟现金是永远跑不赢通胀的。

我认为一头重、两头轻，再配一些子弹的策略最好。一头重是以R2级别的中低风险理财产品为主，搭配一些R1级别的低风险产品和R3级别的中风险产品；配一些子弹则是再少配置一些权益型R4级别产品。

因为债券和股票通常有着跷跷板效应，债券好的时候股票表现不好，股票表现好的时候债券表现一般。这样配置一些R4产品，可以在债券市场调整的时候，也有一些保障。

风险评估等级划分5个等级是：1、R1级（谨慎型）该级别理财产品一般由银行保证本金的完全偿付，产品收益随投资表现变动，且较少受到市场波动和政策法规变化等风险因素的影响。

2、R2级（稳健型）该级别理财产品不保证本金的偿付，但本金风险相对较小，收益浮动相对可控。在信用风险维度上，产品主要承担高信用等级信用主体的风险。在市场风险维度上，产品主要投资于债券、同业存放等低波动性金融产品。

3、R3级（平衡型）该级别理财产品不保证本金的偿付，有一定的本金风险，收益浮动且有一定波动。在信用风险维度上，主要承担中等以上信用主体的风险。在市场风险维度上，产品除可投资于债券、同业存放等低波动性金融产品外，投资于股票、商品、外汇等高波动性金融产品的比例原则上不超过30％，结构性产品的本金保障比例在90％以上。

4、R4级（进取型）该级别理财产品不保证本金的偿付，本金风险较大，收益浮动且波动较大，投资较易受到市场波动和政策法规变化等风险因素影响。在信用风险维度上，产品可承担较低等级信用主体的风险。在市场风险维度上，投资于股票、商品、外汇等高波动性金融产品的比例可超过30%。

5、R5级（激进型）该级别理财产品不保证本金的偿付，本金风险极大，同时收益浮动且波动极大，投资较易受到市场波动和政策法规变化等风险因素影响。在信用风险维度上，产品可承担各等级信用主体的风险，在市场风险维度上，产品可完全投资于股票、外汇、商品等各类高波动性的金融产品，并可采用衍生交易、分层等杠杆放大的方式进行投资运作。